Análisis: las razones por las que el peso colombiano se ha devaluado 17,40% en el 2022

El peso colombiano sigue de capa caída y desvalorizándose a pasos agigantados. Este martes, el precio del dólar alcanzó nuevo máximo de $5,004, lo que debilita aún más la moneda local, que genera una tremenda incertidumbre a los empresarios y personas como tal.

La tasa de cambio se devaluó 7,11% durante octubre. El mínimo de $4,740.35 se observó el cuatro de octubre y el máximo, el 24 del mes, cuando cerró en $4,990,0. Varios factores afectaron el comportamiento del peso colombiano, entre los cuales se puede mencionar, la alta volatilidad de los mercados internacionales, el incremento de 1,46% en la prima de riesgo del país, el déficit comercial que en agosto superó los USD 2,000 millones y la incertidumbre en torno a las medidas económicas que va a tomar el nuevo gobierno.

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¿Por qué el peso se devaluó tanto?

Un elemento adicional que afectó al peso colombiano fue la ausencia de intervención por parte del Banco de la República en el mercado cambiario. Varios analistas esperaban que el emisor participara en el mercado para reducir la volatilidad tal como lo había hecho Chile a mediados del año o como lo estaba haciendo Japón. Sin embargo, la Junta Directiva del emisor descartó esa posibilidad argumentando que existe evidencia de que dicha intervención no es efectiva.

En el año, el peso colombiano acumula una depreciación de 17,40%, siendo una de las monedas más devaluadas. A pesar de que el fenómeno de la baja ha sido generalizado entre las monedas emergentes e industrializadas, debido al fortalecimiento del dólar a nivel global, y al endurecimiento de las condiciones financieras internacionales, el Banco de la República ha señalado que existen factores idiosincráticos que explican este comportamiento.

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¿Y las otras monedas?

Monedas tan diversas como la lira turca, el yen japonés, el florín húngaro y la corona sueca superan al peso colombiano en sus niveles de devaluación en el año corrido. En algunos casos son elementos económicos, en otros políticos y en algunos otros una combinación de ambos, lo que explican la alta volatilidad, como es el caso particular de Hungría y Colombia.

Vale la pena mencionar que, entre el grupo de las principales monedas del mundo, sólo el real (7,63%) y el peso mexicano (3,63%) registran revaluaciones en lo corrido del año.

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La curva de devaluaciones se empinó debido a la alta volatilidad que presentó la tasa de cambio y por la demanda por dólares en el mercado de derivados local. Las expectativas de mayores alzas en las tasas de interés tanto en EE. UU. como en Colombia se vio reflejada en el alza de las cotizaciones a partir del plazo de seis meses.