En un mes la deuda externa de Colombia bajó 57 billones, ¿por qué?

Con la tendencia a la baja del dólar que ha predominado en las últimas semanas, no solo en el mercado colombiano sino frente a la mayoría de las monedas emergentes, que se han fortalecido frente a la divisa estadounidense, las empresas y los mercados de la región se han visto favorecidas, especialmente al poder importar mayor cantidad de productos o servicios con menos dólares.

Así mismo, la deuda externa de los países que tienen un nivel de endeudamiento basada en dólares hace que caiga de manera significativa con respecto a la moneda local. De acuerdo con las cifras que entregó el Banco de la República, con corte a marzo la deuda externa alcanzó US$187.371 millones, es decir, un 55,3% del Producto Interno Bruto (PIB).

Lo anterior representa un aumento de US$12.292 millones, frente a los US$175.079 millones registrados en marzo de 2022. Sin embargo, si se analiza sobre la revaluación del peso colombiano que demostrado en el último mes del año en curso se evidencia una disminución de la deuda.

Durante el último mes la Tasa Representativa del Mercado (TRM) ha caído $309, bajando desde los $4.461 el 28 de mayo, a $4.152 vigente este 28 de junio.

Basado en los datos anteriores la deuda externa pasó de $835,98 billones a $778,05 billones, es decir, se evidencia una reducción de $57,93 billones (-6,93%), lo que equivale a casi tres reformas tributarias.

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“Cuando se tiene mucha deuda externa y se deprecia la moneda local, se aumenta el costo de esa deuda externa en términos de pesos colombianos, el servicio de la deuda se incrementa y pagar esa deuda es más gravoso para el gobierno. Por el contrario, cuando se aprecia el peso colombiano, se vuelve más sencillo pagar los intereses de deuda externa y así mismo es más fácil cumplir”, afirmó el economista Eduardo Gómez.

El experto y actual profesor en City University of New York (CUNY), quien fue investigador del Banco de la República, afirma que, aunque se podría pensar que en el momento que se aprecia el peso colombiano es mejor apostar por tener más deuda externa, el problema es que, como la tasa de cambio se mueve en formas tan impredecibles, porque predecir el comportamiento de la tasa de cambio es muy difícil, así se ha mostrado por muchos economistas y en muchos trabajos de investigación, que predecir la tasa de cambio incluso de corto plazo es una labor casi imposible de realizar.

Por lo tanto, cuando se prevé la cantidad de deuda que se debe tener interna y externa, se debe apostar a un nivel promedio de la tasa de cambio en un periodo específico en el tiempo.

No obstante, es muy difícil estar haciendo cambios de composición de la deuda externa cada vez que se aprecia o deprecia el peso colombiano frente al dólar, por ejemplo, actualmente que se está apreciando la moneda local, si se decide emitir más deuda externa en dólares, ya sea por sustitución, que se refiere a cambiar deuda interna por externa, podría ser bueno ahora, pero si se vuelve a apreciar el peso colombiano que es posible que suceda más adelante, pues realmente eso que se hizo sería algo negativo porque se le encarece el costo de la deuda.

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Entonces, según el economista, el Gobierno colombiano no debe arriesgarse haciendo sustituciones de la deuda, sino esperar a ver si la tendencia de apreciación continúa y si se prevé que va a continuar por un largo plazo, pues al tener más deuda externa en vez de deuda interna convendría hacer sustitución de la deuda.